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轉(zhuǎn)自鋼材價(jià)格網(wǎng)-必讀:2019年1月份中國(guó)鋼材價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

發(fā)布時(shí)間:[2019-1-2 8:31:38]    瀏覽量:2101次
2019年中國(guó)鋼材市場(chǎng)基本面預(yù)測(cè)
1、供給預(yù)測(cè)——進(jìn)入相對(duì)平穩(wěn)期,同比增速收窄:在環(huán)保限產(chǎn)大環(huán)境之下,鋼鐵產(chǎn)量仍舊創(chuàng)下全年新高,雖然其中不乏利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng),但更重要的是產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整的因素。在經(jīng)歷本輪生產(chǎn)利潤(rùn)大幅壓縮之后,隨著電弧爐產(chǎn)能占比的不斷提升,單噸利潤(rùn)再恢復(fù)到長(zhǎng)期保持千元之上難度較大,鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性也將得到一定程度的抑制,故預(yù)計(jì)2019年全年鋼材產(chǎn)量仍將有所上升,產(chǎn)量彈性變化較小,鋼材生產(chǎn)利潤(rùn)處于300-500元/噸波動(dòng)或?qū)⒊蔀槌B(tài)。
2、需求預(yù)測(cè)——淡旺季表現(xiàn)分明,同比增速或明顯收窄:2018年需求表現(xiàn)出淡季不淡,旺季更旺的良好態(tài)勢(shì),年底受資金緊張以及經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響急速下降,由于主要消費(fèi)端的數(shù)據(jù)增速表現(xiàn)不佳,很可能影響2019年的消費(fèi)增速,故預(yù)計(jì)2019年全年鋼材需求增量有限,季節(jié)性表現(xiàn)更加明顯。
3、價(jià)格預(yù)測(cè)——變化節(jié)奏變快,均價(jià)重心下移:2018年價(jià)格高點(diǎn)的形成主要是由于供需錯(cuò)配造成,低點(diǎn)是在高庫(kù)存及中美貿(mào)易摩擦背景下創(chuàng)下的,高低點(diǎn)原因鮮明。2019年供需彈性均不大的情況下,供需錯(cuò)配的力度也難以匹及2018年同期,故預(yù)計(jì)2019年價(jià)格高點(diǎn)或難以突破2018年,低點(diǎn)將在2018年低點(diǎn)附近,全年呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)運(yùn)行,均價(jià)重心將有所下移。
●行情:風(fēng)險(xiǎn)釋放心態(tài)緩和,鋼價(jià)低位盤(pán)整
●供給:環(huán)保承壓檢修增多,鋼材出口下降
●需求:低溫雨雪需求銳減,基建環(huán)比持平
●成本:焦炭?jī)r(jià)格跌后企穩(wěn),礦石整體攀高
●宏觀:明年經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)定調(diào),減稅降負(fù)將出
●綜合觀點(diǎn):12月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)處于低位盤(pán)整階段,一方面終端需求日益萎縮,鋼價(jià)缺乏上漲動(dòng)力,另一方面鋼企挺價(jià)積極,社會(huì)庫(kù)存處于低位,對(duì)鋼價(jià)存在有力支撐。即將踏入2019年1月份,北方需求早已跌入冰點(diǎn),南方需求1月中旬前后結(jié)束,年末資金面更加緊張,市場(chǎng)需求大幅銳減,鋼價(jià)面臨進(jìn)一步趨跌,1月中下旬鋼價(jià)再跌意義不大。預(yù)計(jì)1月份過(guò)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)先抑后穩(wěn)或先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)將在3880-4080元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。
行情回顧:12月鋼價(jià)低位盤(pán)整
一、 行情回顧篇
12月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)處于超跌后低位盤(pán)整,截止12月31日,鋼材指數(shù)收在4020元/噸,較上月末下跌30,月環(huán)比跌幅為0.74%,較去年去年同期價(jià)格下跌570元/噸,同比跌幅為12.42%。12月27日螺紋鋼期貨主力合約RB1905收盤(pán)價(jià)格為3396元/噸,較上月末下跌191元/噸,月環(huán)比跌幅5.32%。整體上看,11月份價(jià)格超乎尋常的暴跌,鋼市風(fēng)險(xiǎn)得到釋放,庫(kù)存偏低以及需求趨弱情況下,市場(chǎng)行情處于窄幅震蕩盤(pán)整態(tài)勢(shì)。
12月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)低位盤(pán)整的主要原因,筆者認(rèn)為主要有以下幾方面原因。一是11月份鋼價(jià)崩盤(pán)式暴跌后,殺跌情緒得到釋放,恐慌心態(tài)逐步平和;二是國(guó)內(nèi)鋼企盈利水平大幅收縮,鋼企主動(dòng)挺價(jià)意識(shí)增強(qiáng);三是北方地區(qū)污染天氣頻繁,環(huán)保限產(chǎn)力度增強(qiáng),疊加部分鋼廠(chǎng)常規(guī)檢修,高爐開(kāi)工率持續(xù)降低,鋼廠(chǎng)供給壓力降低;四是社會(huì)庫(kù)存處于低位,部分市場(chǎng)資源相對(duì)緊缺;五是全國(guó)低溫雨雪天氣增多,終端采購(gòu)需求日趨萎縮,北材南下資源增量承壓;六是部分商家考慮即將冬儲(chǔ),并不情愿價(jià)格上漲;七是國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)整體不理想,市場(chǎng)對(duì)預(yù)期難以樂(lè)觀。
綜上,國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在12月份窄幅震蕩,那么接下來(lái)的進(jìn)入2019年1月份,鋼價(jià)又將如何演繹?鋼廠(chǎng)相對(duì)強(qiáng)勢(shì),商家又該如何冬儲(chǔ)?明年經(jīng)濟(jì)工作強(qiáng)調(diào)以穩(wěn)為主,對(duì)鋼鐵行業(yè)形成什么影響?鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格表現(xiàn)如何?帶著諸多問(wèn)題,一起來(lái)看2019年1月國(guó)內(nèi)鋼材行情分析報(bào)告。
二、供給分析篇
1、國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存現(xiàn)狀分析
據(jù)監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示,截至12月31日,國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量為807.87萬(wàn)噸,較11月末減少24.94萬(wàn)噸,降幅2.99%,較去年同期增加6.72萬(wàn)噸,增幅0.84%。其中螺紋、線(xiàn)材、熱軋、冷軋、中板庫(kù)存分別為320.79萬(wàn)噸、108.22萬(wàn)噸、178.89萬(wàn)噸、105.74萬(wàn)噸和94.23萬(wàn)噸,較11月末分別增加6.94%、增加7.29%、下降15.53%、下降6.18%和下降12.31%。本月國(guó)內(nèi)五大鋼材品種中建筑鋼材庫(kù)存量增加,冷熱板卷和中厚板庫(kù)存量延續(xù)下降。
中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,2018年12月,螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比增加的地區(qū)有8個(gè),其中天津庫(kù)存增加0.3萬(wàn)噸,上海庫(kù)存增加2.4萬(wàn)噸;廣州庫(kù)存增加5.0萬(wàn)噸,港口庫(kù)存增加11.1萬(wàn)噸;石家莊庫(kù)存增加0.1萬(wàn)噸,鄭州增加0.3萬(wàn)噸,成都增加1.5萬(wàn)噸,重慶增加5.0萬(wàn)噸;庫(kù)存環(huán)比減少的地區(qū)有12個(gè),其中北京減少6.0萬(wàn)噸,沈陽(yáng)減少3.6萬(wàn)噸,南京減少0.4萬(wàn)噸,杭州減少2.7萬(wàn)噸,蘇州減少1.5萬(wàn)噸,合肥減少1.9萬(wàn)噸,濟(jì)南減少0.3萬(wàn)噸,武漢減少0.2萬(wàn)噸,長(zhǎng)沙減少4.7萬(wàn)噸,昆明減少0.8萬(wàn)噸,西安減少1.5萬(wàn)噸。
2、國(guó)內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析
從鋼廠(chǎng)生產(chǎn)情況來(lái)看,據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),國(guó)內(nèi)11月粗鋼產(chǎn)量7762萬(wàn)噸,環(huán)比10月份下降493萬(wàn)噸,降幅5.97%,同比增長(zhǎng)10.8%(10月為9.1%);1-11月粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.7%(1-10月同比增長(zhǎng)6.4%)。11月國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量258.73萬(wàn)噸,環(huán)比10月份減少7.56萬(wàn)噸,降幅為2.84%,為連續(xù)兩個(gè)月回落。11月國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量6372.6萬(wàn)噸,環(huán)比降低5.92%,同比增長(zhǎng)9.9%。11月生鐵日均產(chǎn)量212.42萬(wàn)噸,較10月日均產(chǎn)量低6.08萬(wàn)噸。而1-11月生鐵累計(jì)產(chǎn)量7.08億噸,同比小幅增長(zhǎng)2.4%。

2018年11月份,國(guó)內(nèi)鋼筋產(chǎn)量為1857.1萬(wàn)噸,環(huán)比降幅為2.90%,同比增幅10.14%;1-11月累計(jì)產(chǎn)量為19087.2萬(wàn)噸,比去年同期增加488萬(wàn)噸,增幅2.62%。11月份,國(guó)內(nèi)線(xiàn)材(盤(pán)條)產(chǎn)量為1315.5萬(wàn)噸,環(huán)比降幅1.18%,同比增幅24.39%。1-11月累計(jì)產(chǎn)量為13271.6萬(wàn)噸,比去年同期增加1100.5萬(wàn)噸,增幅9.04%。另外,中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,12月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)估算值為187.22萬(wàn)噸,環(huán)比增2.07%,同比增5.24%。全國(guó)估算值為240.07萬(wàn)噸,環(huán)比增2.16%,同比增7.82%。


3、國(guó)內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析

從鋼材進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)看,海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,2018年11月份我國(guó)鋼材出口529.8萬(wàn)噸,環(huán)比下降20.20萬(wàn)噸,降幅為3.67%,為今年2月份以來(lái)最低水平;1-11月累計(jì)出口鋼材6377.8萬(wàn)噸,去年同期為6975.1萬(wàn)噸,同比下降8.6%。11月份我國(guó)進(jìn)口鋼材105.7萬(wàn)噸,環(huán)比下降8.10萬(wàn)噸,降幅為7.12%;1-11月累計(jì)進(jìn)口鋼材1216萬(wàn)噸,去年同期為1209.7萬(wàn)噸,同比增加0.5%。

近日,國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布通知稱(chēng),2019年1月1日起我國(guó)調(diào)整部分產(chǎn)品進(jìn)出口關(guān)稅,其中取消部分200系不銹鋼5%的出口暫定關(guān)稅;取消鋼錠、鋼坯5%或10%的出口暫定關(guān)稅;取消鐵礦石10%的出口暫定關(guān)稅;取消硅鉻鐵、鈦鐵及硅鈦鐵、釩鐵及鈮鐵等部分鐵合金10%的出口暫定關(guān)稅;取消直接還原鐵10%的出口暫定關(guān)稅;取消煉焦煙煤3%的出口暫定關(guān)稅。此次部分產(chǎn)品進(jìn)出口關(guān)稅調(diào)整,有利于進(jìn)出口貿(mào)易穩(wěn)定增長(zhǎng)。

4、下月鋼材供給預(yù)期

綜合來(lái)看,11月份我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量258.73萬(wàn)噸,較10月份下降2.84%,為連續(xù)兩個(gè)月回落。12月份國(guó)內(nèi)降溫雨雪天氣增多,戶(hù)外終端施工受到影響,市場(chǎng)成交明顯下滑,國(guó)內(nèi)多家鋼企進(jìn)行常規(guī)檢修,外加北方部分鋼企環(huán)保限產(chǎn),全國(guó)高爐開(kāi)工率連續(xù)五周降低。隨著國(guó)內(nèi)雨雪降溫天氣增多,下游采購(gòu)需求越發(fā)低迷,更多鋼企安排安全常規(guī)檢修,預(yù)計(jì),下月國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量將延續(xù)回落。

三、需求形勢(shì)篇

1、鋼材銷(xiāo)量走勢(shì)分析

12月上旬,受中美雙方暫停加征關(guān)稅利好提振,以及鋼價(jià)暴跌后盼漲心切,市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)止跌反彈,多數(shù)終端采購(gòu)力度明顯加大,市場(chǎng)成交量得到釋放,然價(jià)格漲高后需求再次放緩。12中旬,全國(guó)雨雪降溫天氣增多,戶(hù)外施工受到干擾,下游采購(gòu)需求日趨放緩,鋼價(jià)處于震蕩盤(pán)整階段。12月下旬鋼價(jià)震蕩趨弱,下游用戶(hù)按需采購(gòu),以及年底資金相對(duì)緊張,市場(chǎng)整體成交不理想。下月中上旬,多數(shù)工地陸續(xù)年前收尾,后期需求將逐步銳減。

2、國(guó)內(nèi)建設(shè)投資額度分析

固定資產(chǎn)投資方面,2018年1-11月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))609267億元,同比增長(zhǎng)5.9%,增速比1-10月份回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看,11月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))增長(zhǎng)0.46%。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)投資21285億元,同比增長(zhǎng)12.2%,增速比1-10月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn);第二產(chǎn)業(yè)投資227817億元,增長(zhǎng)6.2%,增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn);第三產(chǎn)業(yè)投資360165億元,增長(zhǎng)5.6%,增速提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)投資方面,2018年1-11月份,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資110083億元,同比增長(zhǎng)9.7%,增速與1-10月份持平。1-11月份新開(kāi)工面積188895萬(wàn)平方米,增長(zhǎng)16.8%,增速提高0.5%。1-11月份施工面積804886萬(wàn)平方米,同比增長(zhǎng)4.7%,增速比1-10月份提高0.4%。1-11月份土地購(gòu)置面積25326萬(wàn)平方米,同比增長(zhǎng)14.3%,增速比1-10月份回落1%;1-11月份開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金150077億元,同比增長(zhǎng)7.6%,增速比1-10月份回落0.1%。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資方面,2018年1-11月份,基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長(zhǎng)3.7%,增速與1-10月份持平。其中,水利管理業(yè)投資下降4.4%,降幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn);公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)1.4%,增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn);道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)8.5%,增速回落1.6個(gè)百分點(diǎn);鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降4.5%,降幅收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)。

制造業(yè)投資方面,2018年1-11月份,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.3%,增速較1- 10月份放緩0.1%。11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.4%,增速比10月份回落0.5%,主要受3個(gè)產(chǎn)業(yè)的影響。一是受汽車(chē)消費(fèi)增長(zhǎng)放緩影響,汽車(chē)制造業(yè)增加值同比下降3.2%,連續(xù)第二個(gè)月同比下降;二是11月份全球石油價(jià)格出現(xiàn)了一輪波動(dòng),石化行業(yè)增速由上月的4.4%降為1.9%;三是電子行業(yè)增長(zhǎng)高位放緩,增速由14.6%降為12.3%,較上月放緩了2.3%。

3、下月鋼材需求預(yù)期

1-11月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)9.7%,增速比1-10月份持平。分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看,房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速小幅提高,但施工面積、土地購(gòu)置面積、開(kāi)發(fā)到位資金以及銷(xiāo)售面積等均小幅下滑,其中銷(xiāo)售面積已連續(xù)三月出現(xiàn)下滑。12月份全國(guó)天氣降溫天氣明顯,北方大多戶(hù)外施工難以開(kāi)展,多數(shù)工地已經(jīng)處于停工狀態(tài)。下月靠近年關(guān),廣大南方工地也即將年前收尾,預(yù)計(jì)下月建筑鋼材需求將明顯下降。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

12月原料價(jià)格表現(xiàn)不一,其中焦炭?jī)r(jià)格先穩(wěn)后跌;國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格以穩(wěn)為主,進(jìn)口礦價(jià)格接連上漲;鋼坯價(jià)格大幅上漲,廢鋼價(jià)格以漲為主。根據(jù)西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù),截止12月27日,唐山地區(qū)普碳方坯出廠(chǎng)價(jià)格3380元/噸,較上月末價(jià)格大漲300元/噸;江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2490元/噸,較上月末大漲170元/噸;山西地區(qū)二級(jí)焦炭?jī)r(jià)格為1490元/噸,較上月末下跌150元/噸;唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價(jià)格為720元/噸,較上月末價(jià)格持平;普氏62%鐵礦石指數(shù)為72.40美元/噸,較上月末上漲6.95美元/噸。

分品種來(lái)看,12月份國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格大幅上漲。從價(jià)格來(lái)看,自12月份以來(lái),國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)心態(tài)恢復(fù),鋼坯價(jià)格出現(xiàn)超跌反彈,市場(chǎng)報(bào)價(jià)大幅上漲。同時(shí),北方地區(qū)霧霾天氣嚴(yán)重,部分鋼坯生產(chǎn)企業(yè)環(huán)保限產(chǎn),鋼坯供給量出現(xiàn)下降,鋼坯商家惜售心理增強(qiáng)。截止12月27日,唐山普碳方坯含稅報(bào)價(jià)在3380元/噸,較11月末大漲300元/噸,漲幅為9.74%;唐山海翼宏潤(rùn)和象嶼正豐鋼坯庫(kù)存量合計(jì)13.19萬(wàn)噸,累計(jì)較上月末下降13.41萬(wàn)噸,降幅達(dá)到50.41%。預(yù)計(jì),下月國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格將以先跌后漲態(tài)勢(shì)。

12月份國(guó)內(nèi)焦炭行情盤(pán)整趨弱為主。從市場(chǎng)來(lái)看,本月上旬至中旬,國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)歷四輪價(jià)格大跌,焦炭利潤(rùn)同樣大幅收縮,極少數(shù)焦企出現(xiàn)提漲呼聲,然下游鋼企并不接受。加上北方地區(qū)霧霾嚴(yán)重,部分鋼企和焦企均受到環(huán)保限產(chǎn),多數(shù)鋼企實(shí)行按需采購(gòu),市場(chǎng)總體成交放緩,市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。臨近月底,國(guó)內(nèi)鋼企高爐檢修限產(chǎn)增多,高爐開(kāi)工率持續(xù)下降,焦炭廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存相對(duì)充足,河北、山西等地部分焦企再次出現(xiàn)跌價(jià)。考慮下游采購(gòu)需求下降,市場(chǎng)情緒有所低落,預(yù)計(jì),下月國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格將仍有下行空間。

12月份國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格大幅上漲。從市場(chǎng)來(lái)看,12月上中旬,受?chē)?guó)內(nèi)成品材價(jià)格跌后有所反彈,增強(qiáng)廢鋼市場(chǎng)信心,國(guó)內(nèi)天氣低溫雨雪天氣,廢鋼收購(gòu)難度加大,以及部分鋼廠(chǎng)加大廢鋼儲(chǔ)備,下游鋼企接連提供廢鋼采購(gòu)價(jià)。從華東地區(qū)來(lái)看,沙鋼、馬鋼、南鋼、中天等多家鋼企分別于12月13日上調(diào)100元,12月19日上調(diào)80元,累計(jì)上調(diào)180元。12月下旬,隨著成品材價(jià)格弱勢(shì)見(jiàn)跌,廢鋼市場(chǎng)成交下滑,12月26日沙鋼等鋼廠(chǎng)收購(gòu)價(jià)下調(diào)30元。其余華北、西北、東北、華南等區(qū)域價(jià)格走勢(shì)類(lèi)似?紤]多數(shù)鋼企廢鋼儲(chǔ)備充足,以及鋼企設(shè)備檢修增多,預(yù)計(jì),下月國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格或?qū)⒌笃蠓(wěn)態(tài)勢(shì)。

12月份國(guó)內(nèi)鐵精粉行情穩(wěn)中見(jiàn)漲,受北方地區(qū)霧霾天氣嚴(yán)重,河北、山西等多地環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行嚴(yán)格,鐵精粉供應(yīng)量處于低位,礦石貿(mào)易商有所惜售,多數(shù)市場(chǎng)報(bào)價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺,主產(chǎn)礦區(qū)價(jià)格小幅走高。本月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格接連上漲,截止12月27日,普氏62%鐵礦石指數(shù)為72.40美元/噸,月環(huán)比上漲6.95美元/噸。港口庫(kù)存方面,截止12月28日,全國(guó)主要港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存為14173萬(wàn)噸,較上月末增長(zhǎng)121萬(wàn)噸?傮w來(lái)看,上半月,進(jìn)口礦到港量維持低位,港口礦石庫(kù)存連續(xù)下降,并處于1.4億噸下方,礦石期貨合約震蕩上漲、海運(yùn)成本和成品材價(jià)格走高,進(jìn)口礦售價(jià)震蕩走高;下半月,進(jìn)口礦到港口略有增加,港口礦石月底庫(kù)存量重上1.4億上方,成品材市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下跌,市場(chǎng)觀望氛圍濃厚?紤]下月農(nóng)歷新年臨近,高爐開(kāi)工率延續(xù)下降,少數(shù)鋼企年前適當(dāng)補(bǔ)庫(kù),預(yù)計(jì),下月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格將弱勢(shì)趨跌。

12月份BDI指數(shù)整體表現(xiàn)先揚(yáng)后抑,截止12月24日,波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)收?qǐng)?bào)1271點(diǎn),較上月末上漲40點(diǎn),上漲3.25%。截止12月21日,上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)沿海(散貨)綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1066.17點(diǎn),較上周上漲2.1%。其中煤炭、金屬礦石、成品油運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲,糧食運(yùn)價(jià)指數(shù)下跌,原油運(yùn)價(jià)指數(shù)維穩(wěn)。煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1099.20點(diǎn),較上周上漲3.1%。秦皇島-上海(4-5萬(wàn)dwt)航線(xiàn)運(yùn)價(jià)為26.9元/噸,較上周下跌1.0元/噸;秦皇島-張家港(4-5萬(wàn)dwt)航線(xiàn)運(yùn)價(jià)為29.1元/噸,較上周下跌1.3元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬(wàn)dwt)航線(xiàn)運(yùn)價(jià)為33.1元/噸,較上周下跌1.2元/噸。預(yù)計(jì),下月BDI指數(shù)整體或?qū)⑾鹊髶P(yáng)態(tài)勢(shì)。

2、鋼材出廠(chǎng)價(jià)格分析

本月國(guó)內(nèi)板材主導(dǎo)鋼企寶鋼、鞍鋼、武鋼、河鋼、安鋼等相繼公布2019年1月份出廠(chǎng)價(jià)格,面對(duì)國(guó)內(nèi)下游訂單消費(fèi)縮減、出口貿(mào)易需求下滑,市場(chǎng)預(yù)期不理想等因素,均對(duì)熱軋、冷軋、中厚板、軋硬、彩涂、鍍鋅等下調(diào)200-300元/噸。從生產(chǎn)建筑鋼材鋼廠(chǎng)來(lái)看,多數(shù)按日調(diào)價(jià)的鋼廠(chǎng)出現(xiàn)挺價(jià),按旬出價(jià)格的鋼廠(chǎng)出現(xiàn)大幅補(bǔ)跌。從江蘇地區(qū)主導(dǎo)鋼廠(chǎng)沙鋼出廠(chǎng)價(jià)來(lái)看,12月上旬螺紋價(jià)格大幅補(bǔ)跌500元;中旬螺紋價(jià)格維持平盤(pán),完成計(jì)劃量和資金到賬給予80元補(bǔ)差;下旬螺紋大幅下調(diào)80元,完成計(jì)劃和資金到賬給予180元大幅補(bǔ)差。另外,北方河鋼、西林、建龍、亞新、四平現(xiàn)代、鑫達(dá)和大安等鋼企相繼公布冬儲(chǔ)及鎖價(jià)政策。預(yù)計(jì),下月鋼廠(chǎng)調(diào)價(jià)政策仍有下調(diào)空間。

3、下月鋼材成本預(yù)期

綜上所述,12月份上中旬國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì),焦化企業(yè)利潤(rùn)大幅收縮,下游鋼企按需采購(gòu),鋼焦博弈呈現(xiàn)僵持狀態(tài),市場(chǎng)觀望氛圍濃厚;進(jìn)入下旬焦化廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存增加,下游鋼企減產(chǎn)檢修增多,焦炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)下跌勢(shì)頭。國(guó)內(nèi)礦受北方大氣環(huán)保限產(chǎn),現(xiàn)貨庫(kù)存壓力不大,山西、河北等主產(chǎn)區(qū)價(jià)格小幅探漲,然多數(shù)區(qū)域鐵精粉價(jià)格維持平穩(wěn)。進(jìn)口礦價(jià)格總體大幅上漲,主要受到外礦發(fā)貨量總體不高,港口礦石庫(kù)存量整體下降,并降至1.4億噸下方,海運(yùn)費(fèi)價(jià)格總體上漲,市場(chǎng)信心總體較好,帶動(dòng)進(jìn)口礦價(jià)格震蕩走高?紤]國(guó)內(nèi)焦炭跌勢(shì)出現(xiàn),進(jìn)口礦繼續(xù)上漲阻力增大,預(yù)計(jì),下月建筑鋼材生產(chǎn)成本相應(yīng)走低。


五、宏觀分析篇

一、政治局會(huì)議定調(diào)以穩(wěn)為主  平穩(wěn)推進(jìn)大規(guī)模減稅措施

12月13日中央政治局召開(kāi)會(huì)議指出,繼續(xù)打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn),著力激發(fā)微觀主體活力,創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控,統(tǒng)籌推進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)工作,保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間,進(jìn)一步穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期,提振市場(chǎng)信心。近日,稅務(wù)總局黨委書(shū)記、局長(zhǎng)王軍主持召開(kāi)黨委擴(kuò)大會(huì)議,傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神,研究部署貫徹落實(shí)措施。對(duì)深化稅制改革、落實(shí)減稅政策、優(yōu)化稅收?qǐng)?zhí)法方式等工作作出重要指示、提出明確要求,為做好稅收工作指明了方向,提供了遵循。李總理的重要講話(huà),總結(jié)了2018年的經(jīng)濟(jì)工作,分析了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),對(duì)明年稅收工作做具體部署。

二、  房產(chǎn)投資增速環(huán)比持平,基建投資項(xiàng)目大量獲批

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2018年1-11月份,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資110083億元,同比增長(zhǎng)9.7%,增速與1-10月份持平。1-11月份新開(kāi)工面積188895萬(wàn)平方米,增長(zhǎng)16.8%,增速提高0.5%。1-11月份施工面積804886萬(wàn)平方米,同比增長(zhǎng)4.7%,增速比1-10月份提高0.4%。1-11月份土地購(gòu)置面積25326萬(wàn)平方米,同比增長(zhǎng)14.3%,增速比1-10月份回落1%;ㄍ顿Y方面:2018年1-11月份,基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長(zhǎng)3.7%,增速與1-10月份持平。另外,近期基建領(lǐng)域投資項(xiàng)目得到大量批復(fù),近一個(gè)月內(nèi),國(guó)家發(fā)改委批復(fù)上海、杭州、濟(jì)南、重慶等多個(gè)城市軌道交通項(xiàng)目,合計(jì)投資規(guī)模近5000億元。貴州省1-11月份累計(jì)新開(kāi)工億元以上項(xiàng)目1346個(gè),總投資8692.10億元;河北省今年完成項(xiàng)目投資在8000億元以上。

三、中美暫停進(jìn)一步提高關(guān)稅  美元第四次加息如期而至

中美雙方12月2日宣布達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議,雙方暫停進(jìn)一步提高關(guān)稅。美國(guó)總統(tǒng)特朗普12月3日說(shuō),中美關(guān)系向前邁出了一大步,達(dá)成了貿(mào)易停戰(zhàn)協(xié)議。美國(guó)農(nóng)民將受益于中國(guó)同意進(jìn)口更多美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品,而且中國(guó)政府已同意“減少并取消”對(duì)美國(guó)汽車(chē)的關(guān)稅。雙方將在強(qiáng)制技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、非關(guān)稅壁壘和網(wǎng)絡(luò)攻擊這幾個(gè)方面彌合分歧。與此同時(shí),中國(guó)準(zhǔn)備派出一個(gè)龐大的代表團(tuán)赴美繼續(xù)進(jìn)行談判。另外,當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月19日,美聯(lián)儲(chǔ)宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至2.25%-2.50%區(qū)間。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年第四次加息,也是十多年來(lái)最高利率。12月17至18日,在美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)本次政策會(huì)議前后,特朗普就曾兩次公開(kāi)表示不希望美聯(lián)儲(chǔ)加息,稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該“感受市場(chǎng),而不是只看毫無(wú)意義的數(shù)字”。據(jù)悉,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息,但焦點(diǎn)將集中在明年的利率前景。

六、國(guó)際市場(chǎng)篇


根據(jù)綜合處理的數(shù)據(jù)(如上表)顯示,12月份國(guó)際螺紋鋼市場(chǎng)半數(shù)以上市場(chǎng)下跌,其中歐洲市場(chǎng)小幅調(diào)整,亞洲市場(chǎng)以穩(wěn)為主,中東市場(chǎng)多數(shù)下跌。具體數(shù)據(jù)如下:

歐美市場(chǎng)方面:12月與11月同期相比,美國(guó)鋼廠(chǎng)價(jià)格維持平穩(wěn),美國(guó)進(jìn)口價(jià)格下跌22美元/噸。同期,歐盟鋼廠(chǎng)價(jià)格上漲5美元/噸,德國(guó)市場(chǎng)價(jià)格下跌1美元/噸。

亞洲市場(chǎng)方面:12月與11月同期相比,中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格下跌7美元/噸,中國(guó)出口價(jià)格下跌10美元/噸;韓國(guó)市場(chǎng)報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn);日本市場(chǎng)價(jià)格上漲10美元/噸,出口價(jià)格持平。另外,中東進(jìn)口價(jià)格下跌10美元/噸,土耳其出口價(jià)格下跌50美元/噸,獨(dú)聯(lián)體國(guó)家出口報(bào)價(jià)下跌20美元/噸。

方坯價(jià)格方面:12月份與11月同期相比,土耳其出口報(bào)盤(pán)(FOB價(jià))下跌55美元/噸,獨(dú)聯(lián)體出口黑海報(bào)盤(pán)(FOB價(jià))下跌19美元/噸;中東市場(chǎng)進(jìn)口價(jià)下跌10美元/噸,東南亞進(jìn)口(CFR)價(jià)格下跌30美元/噸。

總結(jié)來(lái)看,12月份國(guó)際鋼材市場(chǎng),中國(guó)出口報(bào)價(jià)半數(shù)以上市場(chǎng)下跌。下月隨著中國(guó)農(nóng)歷新年的臨近,全球鋼材市場(chǎng)轉(zhuǎn)入消費(fèi)淡季,預(yù)計(jì),2019年1月份國(guó)際鋼價(jià)將現(xiàn)趨弱態(tài)勢(shì)。

七、綜合觀點(diǎn)篇

全面總結(jié)一下2018年12月份分析報(bào)告內(nèi)容,我們分析認(rèn)為,2019年1月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)基礎(chǔ)運(yùn)行條件如下:

其一、需求層面。12月份全國(guó)低溫雨雪天氣增多,市場(chǎng)整體需求大幅下滑,北方地區(qū)需求跌入冰點(diǎn),淡季行情特征更加明顯。1-11月份房地產(chǎn)投資和基建投資增速雙雙持平,其中商品房銷(xiāo)售、土地交易等分項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)三個(gè)月下滑,基建項(xiàng)目雖得到大量批復(fù),但近期基建剛需依然處于低位。年終市場(chǎng)現(xiàn)金流相對(duì)緊張,一定程度上影響工地采購(gòu)需求,鋼市整體成交日趨清淡?紤]下月臨近農(nóng)歷新年,南方地區(qū)在1月10日-15日前后農(nóng)民工陸續(xù)返鄉(xiāng),眾多工程將年前收尾結(jié)束,屆時(shí)市場(chǎng)需求將大幅銳減。

其二、供給層面。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至12月31日,國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)鋼材品種庫(kù)存總量為807.87萬(wàn)噸,較11月末減少24.94萬(wàn)噸,降幅2.99%。據(jù)悉,受11月份國(guó)內(nèi)大幅暴跌,國(guó)內(nèi)鋼企收益率大幅下滑,多家國(guó)內(nèi)鋼企安排常規(guī)檢修。同時(shí),北方地區(qū)霧霾天氣持續(xù)嚴(yán)重,河北、山西等地區(qū)鋼企執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn),國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工率連續(xù)五周出現(xiàn)下降,總體庫(kù)存量處于年內(nèi)低位。臨近本月底,鋼廠(chǎng)和社會(huì)庫(kù)存雙雙小幅累庫(kù),考慮下月需求更加疲軟,市場(chǎng)庫(kù)存將現(xiàn)累庫(kù)態(tài)勢(shì)。

其三、成本因素。11月份國(guó)內(nèi)焦炭歷經(jīng)四輪大跌,國(guó)內(nèi)焦化企業(yè)盈利大幅縮水,進(jìn)入12月份焦炭出現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì),臨近12月份底,受焦化企業(yè)廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存積壓,下游鋼企采購(gòu)節(jié)奏緩慢,以及年底資金回收盈虧盤(pán)算,焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)啟第五輪下跌。12月份國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺,部分主產(chǎn)區(qū)小幅見(jiàn)漲,市場(chǎng)總體成交一般。進(jìn)口礦價(jià)格在12月份表現(xiàn)強(qiáng)勁,累計(jì)較11月份末上漲6.95美金,隨著港口庫(kù)存量止降反增,高爐開(kāi)工率持續(xù)下降,價(jià)格繼續(xù)上漲明顯承壓。預(yù)計(jì),1月份國(guó)內(nèi)鋼企生產(chǎn)成本將有所走低。

其四、宏觀因素。2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)硝煙此起彼伏,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)四個(gè)季度加息25個(gè)基點(diǎn),新興市場(chǎng)貨幣大幅貶值購(gòu)買(mǎi)力下降,全球經(jīng)濟(jì)制造業(yè)疲軟走弱,部分地緣政治摩擦風(fēng)險(xiǎn)加劇,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)連續(xù)放緩,基建領(lǐng)域投資短板嚴(yán)重,社會(huì)融資規(guī)模大幅縮水,房地產(chǎn)投資雖處高位,四季度后投資連續(xù)下滑。面對(duì)國(guó)內(nèi)外復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì),中央政治局會(huì)議對(duì)明年經(jīng)濟(jì)部署以穩(wěn)為主,加大基建領(lǐng)域投資補(bǔ)短板,有序推進(jìn)減稅降費(fèi)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),加大改革力度和調(diào)結(jié)構(gòu),并進(jìn)一步穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期,提振市場(chǎng)信心。

綜上,12月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)處于低位盤(pán)整階段,一方面終端需求日益萎縮,鋼價(jià)缺乏上漲動(dòng)力,另一方面鋼企挺價(jià)積極,社會(huì)庫(kù)存處于低位,對(duì)鋼價(jià)存在有力支撐。即將踏入2019年1月份,北方需求早已跌入冰點(diǎn),南方需求1月中旬前后結(jié)束,年末資金面更加緊張,市場(chǎng)需求大幅銳減,鋼價(jià)面臨進(jìn)一步趨跌,1月中下旬鋼價(jià)再跌意義不大。預(yù)計(jì)1月份過(guò)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)先抑后穩(wěn)或先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)。基于此,國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)將在3880-4080元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。





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