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昨日“又雙叒”大跌 鐵礦石怎么了?

發(fā)布時(shí)間:[2019-8-22 9:6:10]    瀏覽量:1746次

周三,黑色系商品期貨集體走弱,鐵礦石期貨主力合約跌破600元整數(shù)關(guān)口。截至周三下午收盤(pán),鐵礦石期貨價(jià)格大跌4.3%,大幅增倉(cāng)下行。I1909合約減倉(cāng)16000手收于710.5.5,I2001合約增倉(cāng)234406手收于589.5。

記者發(fā)現(xiàn),進(jìn)入8月后鐵礦石連續(xù)出現(xiàn)大幅下跌,2001主力合約從月初的761.5元/噸下跌至589.5元/噸,20天下跌172元/噸,跌幅達(dá)到22.59%。

究竟是什么原因?qū)е露虝r(shí)間內(nèi)出現(xiàn)如此大的跌幅?

有行業(yè)人士指出,武安鋼鐵焦企強(qiáng)化應(yīng)急管控的通知是鐵礦石期貨大跌的原因之一。盡管這個(gè)消息對(duì)黑色系來(lái)說(shuō),利好螺紋鋼和焦炭,但是利空鐵礦石。該通知稱,8月22至8月31日鋼鐵企業(yè)在嚴(yán)格執(zhí)行以前管控措施的基礎(chǔ)上,實(shí)施應(yīng)急停產(chǎn)管控措施,各企業(yè)燒結(jié)機(jī)全部停產(chǎn),高爐除保留一座正常生產(chǎn)外,其余采購(gòu)燜爐或扒爐應(yīng)急停產(chǎn)管控;焦化企業(yè),出焦時(shí)間延長(zhǎng)至36小時(shí)以上。此次限產(chǎn)共涉及4家鋼企,9座高爐限產(chǎn),影響鐵水產(chǎn)量在18萬(wàn)噸左右。另外,淘汰落后和化解過(guò)剩產(chǎn)能工作督導(dǎo)檢查動(dòng)員培訓(xùn)會(huì)議即將召開(kāi)。

國(guó)泰君安鐵礦石研究員馬亮告訴記者,從預(yù)期角度,下半年外礦供應(yīng)大量恢復(fù),缺口問(wèn)題得到根本性解決。2019年上半年鐵礦石漲幅超過(guò)70%,根本原因在于市場(chǎng)對(duì)于鐵礦石供需缺口問(wèn)題的擔(dān)憂。而隨著外礦二季度報(bào)表的陸續(xù)披露,下半年四大礦山供應(yīng)均有較明顯的恢復(fù),按均值計(jì)算,四大礦山供應(yīng)合計(jì)環(huán)比上半年增長(zhǎng)6806萬(wàn)噸,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期,如此大的增量也使得持續(xù)近半年的鐵礦石缺口問(wèn)題得到根本性的解決。

記者發(fā)現(xiàn),從現(xiàn)實(shí)角度,7月中下旬開(kāi)始,鐵礦石供需已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)向,外礦發(fā)運(yùn)5月份開(kāi)始逐步恢復(fù),7月中下旬開(kāi)始在到港中反映,而鋼廠由于行政和經(jīng)濟(jì)型減產(chǎn)的壓力導(dǎo)致鐵礦石需求下滑,供需已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)弱,在港口庫(kù)存上有較為明顯的反映。4月開(kāi)始,鐵礦石港口庫(kù)存已周均200萬(wàn)噸以上的速度連續(xù)下降,7月中下旬開(kāi)始,港口庫(kù)存止跌反彈,8月16日港口庫(kù)存為1.16億噸,較7月上旬低點(diǎn)上升187萬(wàn)噸。

“從市場(chǎng)心態(tài)角度,鐵礦7月中下旬見(jiàn)頂后,8月出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌,貿(mào)易商心態(tài)逐步惡化,搶跑現(xiàn)象嚴(yán)重。由于鐵礦石跌速較快且跌幅較大,貿(mào)易商虧損不斷擴(kuò)大,恐慌心理加劇,降價(jià)出貨現(xiàn)象嚴(yán)重,并逐漸形成羊群效應(yīng),進(jìn)一步放大了市場(chǎng)的下跌!瘪R亮說(shuō)。

上述行業(yè)人士指出,鋼廠利潤(rùn)下行,保產(chǎn)積極性也在下降,多形式減產(chǎn),疊加國(guó)慶前京津冀地區(qū)限產(chǎn)預(yù)期,對(duì)鐵礦石的需求減弱。另外,伊朗2019年3月21日至7月21日的4個(gè)月期間,伊朗鐵精粉產(chǎn)量達(dá)到1590萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)3%;3月21日到6月21日的3個(gè)月期間,其同比增幅為4%。現(xiàn)貨方面,青島港PB粉現(xiàn)貨700元/噸成交,金布巴折盤(pán)面749元/噸。武安市發(fā)布8月下旬限產(chǎn)通知,且國(guó)慶前夕河北地區(qū)鋼廠也存在一定限產(chǎn)預(yù)期,鐵礦需求或有一定影響,且8月下旬到貨高位,鐵礦現(xiàn)貨預(yù)計(jì)仍偏弱運(yùn)行。

就目前鐵礦石的價(jià)位來(lái)看,也有部分投資者開(kāi)始“空轉(zhuǎn)多”。原因就是限產(chǎn)不及預(yù)期和上半年四大礦山產(chǎn)量總體同比減少,年內(nèi)資源仍總體緊張。

根據(jù)此前三大礦山對(duì)外宣布的產(chǎn)量預(yù)計(jì)來(lái)看,Vale重申鐵礦石和球團(tuán)礦的銷售指導(dǎo)量為3.07—3.32億噸,預(yù)計(jì)銷量蔣接近中值3.2億噸,將較去年減少4600萬(wàn)噸左右;力拓出貨量下調(diào)1300萬(wàn)噸至3.2—3.3億噸;BHP公布其產(chǎn)量大概會(huì)減少600—800萬(wàn)噸。

二季度報(bào)顯示,必和必拓2020財(cái)年(2019年7月至2020年6月)鐵礦石目標(biāo)指導(dǎo)量2.73—2.86億噸,2019財(cái)年為2.7億噸,今年9月計(jì)劃對(duì)港口裝載車進(jìn)行檢修。力拓表示考慮到10月將對(duì)相關(guān)區(qū)域的主要鐵路進(jìn)行維護(hù),及受當(dāng)?shù)靥鞖庥绊懀ν貙⑵淦柊屠貐^(qū)鐵礦石指導(dǎo)發(fā)運(yùn)量從此前的3.33—3.43億噸調(diào)整為3.2—3.3億噸。

國(guó)外礦山發(fā)貨量總體有所回升,四大礦山發(fā)貨減量大部分集中在上半年,下半年將陸續(xù)恢復(fù)。截至上周,四大礦山共計(jì)發(fā)貨量為6.44億噸,累計(jì)同比減少4239萬(wàn)噸,降幅6.18%。

機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示,7月下旬以來(lái),鐵礦石港口庫(kù)存逐步上升。截至8月16日,全國(guó)46個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存量約為12315萬(wàn)噸,較7月初最低的1.15億噸增加815萬(wàn)噸。當(dāng)前庫(kù)存如按照生鐵產(chǎn)量7000萬(wàn)噸/月來(lái)計(jì),進(jìn)口礦依賴度90%來(lái)測(cè)算的話,即使港口庫(kù)存全是有效庫(kù)存,大約為國(guó)內(nèi)鋼廠35天左右用量,如果考慮港口一些低品或無(wú)法銷售的資源,則整體港口庫(kù)存處于偏低水平。

陳艷認(rèn)為,根據(jù)盤(pán)面價(jià)格的590元/噸來(lái)測(cè)算,對(duì)應(yīng)62%鐵礦石價(jià)格約為70.9美元/噸,遠(yuǎn)低于當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格。另鐵礦石到貨量逐漸增加,但鐵礦石階段性供需緊張局面難緩解。

對(duì)于后市,馬亮認(rèn)為,在經(jīng)歷了連續(xù)大幅下跌后,市場(chǎng)對(duì)于鐵礦未來(lái)的悲觀預(yù)期已經(jīng)有較為充分體現(xiàn)。考慮到目前長(zhǎng)流程鋼廠依然有100—300元/噸利潤(rùn),且鐵礦遠(yuǎn)月2005合約已經(jīng)接近63美金,后期繼續(xù)向下的空間或較為有限。


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